上 海 大 學 經 濟 學 院
學術論壇第114期,總第287期
演講人：李勇 教授 （中國人民大學）
時 間：2017年11月17日（周五）下午14:30--16:00
地 點💁🏼：意昂3娱乐寶山校區（東區）經管大樓 520
演講題目： Investing for the Long Run under Economic Constraints 基於經濟約束的長期資產配置
主 辦：意昂3
中國社會科意昂3-上海市人民政府 上海研究院
意昂3青聯會
意昂3娱乐金融信息研究中心
協 辦🎆：私募雲通

Abstract: Economic constraints can sharpen our forecasts of the equity premium. This paper examines the asset allocation implications of various economic constraints, including non-negative equity premia, imperfection of predictive variables, and negative correlation between unexpected returns and innovations in expected returns. We impose economic constraints in a Bayesian way that modifies the posterior distribution of the parameters of the predictive regressions and takes parameter uncertainty into account. Our empirical analysis shows that these economic constraints and their combinations have very different implications for optimal portfolio choice. In the long run, investors may allocate more or less funds to stocks, depending on which constraints they believe. Furthermore, stocks can be more or less volatile in the long run, also depending on specific economic constraints imposed on predictive systems.

演講人簡介： 李勇，教育部青年長江學者，致善資產管理研究院理事長🚁，中國人民大學漢青研究院金融學教授，博士生導師➙🦹🏿‍♂️， 香港中文大學統計學博士🫸🏻，新加坡管理大學金融學博士後，中國人民大學量化投資研究所所長。長期以來從事金融計量經濟學，量化投資🏄🏼‍♀️，資產配置方面的研究。 在中英文頂級期刊如Journal of Econometrics♖、Quantitative Finance🧗🏼😠、Journal of Future market🤰、《經濟研究》、《管理世界》等學術期刊共發表文章 32篇, 其中SSCI/SCI收錄21篇，出版學術專著一部，編著一部🀄️。 曾獲教育部自然科學二等獎，入選教育部新世紀人才計劃，北京市青年優秀人才計劃，北京市青聯委員🕗。 歡迎各位老師與研究生參與討論！